DeFi v roku 2025 vygenerovalo výnosy vo výške približne 8 miliárd dolárov
-
Napísal
Simonas Brazionis - Aktualizované 2026-03-25 22:27:42
Podľa podrobnej analýzy toho, ako sa v rámci ekosystému generujú výnosy, decentralizované financie v roku 2025 vyprodukovali výnosy v reťazci vo výške približne 8 miliárd dolárov. Hoci je celková suma značná, správa poukazuje na to, že výnosy sú nerovnomerné, niekedy majú cyklický charakter a nie vždy je jednoduché ich štruktúrovať do konzistentných investičných produktov.
Zároveň celkové výnosy v DeFi klesajú. Úrokové sadzby na hlavných platformách sa teraz približujú tradičným úrokovým sadzbám a výnosy zo stablecoinov klesli na približne 3 %, čo je menej ako výnosy amerických štátnych dlhopisov. Veľká časť kapitálu v stablecoinoch v súčasnosti prináša relatívne nízke výnosy.
Obsah
Odkiaľ pochádzajú výnosy v DeFi
Analýza rozdeľuje päť hlavných zdrojov výnosov v DeFi, z ktorých každý má inú úroveň rizika a škálovateľnosti.
Najväčší príspevok pochádza z poplatkov za automatizované obchodovanie tvorcov trhu, ktoré vygenerovali viac ako 4 miliardy USD. Je však ťažké tieto výnosy konzistentne dosahovať, keďže poskytovatelia likvidity často čelia stratám v dôsledku podmienok na trhu.
Ďalším významným zdrojom je úverová činnosť, ktorá prináša okolo 1,7 miliardy USD. Úverové platformy zostávajú chrbticou DeFi, ale veľká časť pôžičiek je rekurzívna, čo znamená, že používatelia si požičiavajú prostriedky na reinvestovanie do iných výnosových stratégií, a nie na externé použitie.
Poplatky za financovanie nekonečných futures prispeli menšou časťou, zatiaľ čo reálne aktíva, ako sú tokenizované štátne dlhopisy a súkromné úvery, pridali k celkovému výnosu niekoľko sto miliónov dolárov.
Odmeny za staking a MEV tiež zohrávajú úlohu, hoci podiel ziskov z určitých stratégií, ako je front-running, sa v priebehu času znižuje.
Mnohé príležitosti na výnos zostávajú nevyužité
Správa tiež poukazuje na to, že viaceré oblasti DeFi sú stále nedostatočne rozvinuté. Poisťovacie produkty generovali veľmi obmedzené príjmy a trhy s opciami zostávajú v porovnaní s centralizovanými platformami relatívne malé.
Stratégie, ako je obchodovanie s volatilitou a prenos rizika, sa stále vo veľkej miere nevyužívajú, čo naznačuje potenciálne oblasti budúceho rastu v súvislosti s vývojom trhu.
Príklad toho, ako sa vytvára výnos
Ako príklad sa správa zameriava na významný protokol DeFi, ktorý kombinuje rôzne zdroje výnosov. Veľká časť jeho výnosov pochádza z off-chain stratégií, vrátane expozície voči tradičným finančným produktom, zatiaľ čo zvyšok je generovaný prostredníctvom on-chain pôžičiek a alokačných stratégií.
Čítajte viac: 10 najlepších peňaženiek DeFi
Tento hybridný prístup ukazuje, ako sa DeFi čoraz viac spája s tradičným finančným sektorom a na generovanie výnosov využíva mechanizmy on-chain aj off-chain.
DeFi smeruje k štruktúrovanejším produktom
Analýza naznačuje, že keďže sa tradičné financie naďalej integrujú s blockchainovými systémami, DeFi by sa mohlo vyvíjať smerom k štruktúrovanejším výnosovým produktom. Medzi ne môžu patriť nástroje s pevnou úrokovou sadzbou, úrokové trhy a pokročilejšie finančné nástroje.
Celkovo možno konštatovať, že hoci v DeFi stále existujú príležitosti na dosiahnutie výnosov, stávajú sa zložitejšími a konkurenčnejšími, pričom výnosy sú nižšie v porovnaní s predchádzajúcimi cyklami.
Odborník na blockchain
